2.5.4 Каналы изменения цен

Если исходить из того, что средние отражают центральные уровни цен, то необходимым для них дополнением будут крайние уровни (границы). Такие уровни называются каналами изменения цен.

Каналы изменения цен основываются на принципе изменчивости цены.

Важным элементом изучения поведения цен является анализ отклонений цены от ее скользящей средней, т.е. исследование случайной компоненты изменения курса. Величина, характеризующая отклонения, называется «изменчивостью» (volatility). Изменчивость разные авторы определяют по-разному — как наибольший размах колебаний, как средние от-клонения или как среднеквадратичные отклонения. Здесь мы рассмотрим определение изменчивости как среднеквадратичное отклонение цены от скользящей средней SMA.

В качестве SMA может быть выбрано любое из скользящих средних (SMA, WMA, ЕМА, МЕМА).

Цены, испытывая колебания вокруг своего закономерного движения, образуют так называемый канал изменения цен. Ширина канала цен определяется их изменчивостью.

Процентные конверты, называемые также иногда Каналами цен (Price Channel Upper—PCU), являются простейшим вариантом построения граничных уровней цен. Для их построения на графике цены строится средняя, от которой откладываются две граничные линии, отстоящие от средней на одинаковом расстоянии вверх и вниз. Первая граничная линия, являющаяся верхней границей процентного конверта, получается путем прибавления к средней определенного процента х. Нижняя граница конверта рассчитывается путем вычитания из средней аналогичного процента.

Правильно построенный процентный конверт дает возможность оценить границы изменения цен, выход за которые маловероятен. На этом основании можно осуществлять следующую торговую тактику — открывать позиции и торговать от средней цены в направлении ее движения, а закрывать при достижении фактических цен границ процентного конверта. Так, при растущей средней возможна покупка от нее с закрытием позиции при достижении верхней границы конверта (рис. 2.44).

Рис. 2.44 Процентный конверт на чарте EUR/USD за период с 1976 г. по январь 2000 г. (экспоненциальная средняя с периодом 100 месяцев, конверт 35%)

Кроме того, возможна торговля в рамках не одного процентного конверта, а двух, образующих так называемый «карандаш». Выглядит подобная ситуация так, как это показано на рис. 2.45.

Рис. 2.45 Двойной процентный конверт на чарте фондового индекса NASDAQ-1OO за период с июня 1998 г. по январь 2000 г. (средняя с периодом 100 дней, первый конверт на уровне 18%, второй — 35%)

На этом рисунке мы видим два процентных канала цен — один узкий, в пределах ±18% («грифель карандаша»), а другой — широкий, в пределах ±35% («дерево карандаша»). Фондовый индекс NASDAQ-100 за исследуемый период только один раз оказался ниже средней линии, большую часть времени находясь между средней и верхними границами процентного конверта. Подобная закономерность является характерной для любого инструмента в любое время — на бычьем рынке цена, как правило, находится над средней, ограничиваясь сверху верхним уровнем канала (прообраз уровня сопротивления), а на медвежьем рынке — находится под средней (прообраз уровня поддержки). Подобное взаимодействие цены, средней и границ канала является подтверждением правильного построения последнего и основным его предназначением.

Основным индикатором изменчивости является Полоса Боллинджера (Bollinger Band—ВВ). Перед рассмотрением ВВ необходимо отметить, что он не относится к собственно трендовым индикаторам и представляет собой совершенно самостоятельный вид анализа. Этот индикатор характеризует ненормально резкое отклонение цены от действующего тренда. Под трендом здесь имеется в виду скользящая средняя. Линии ВВ строятся как полоса вокруг средней. Ширина полосы пропорциональна среднеквадратичному отклонению от скользящей средней за анализируемый период времени. При этом, в отличие от PCU, полосы Боллинджера не параллельны средней.

Графически Bollinger представляет собой две линии, ограничивающие динамику цены сверху и снизу соответственно. Это своеобразные линии поддержки и сопротивления, которые большую часть времени находятся на удаленных от цены уровнях. Основным правилом при построении линий Bollinger является следующее утверждение — около 5% цен должно находиться за пределами этих линий, а 95% внутри.

Решение на основе анализа Bollinger принимается, когда цена либо поднимается выше верхней линии сопротивления, либо опускается ниже нижней линии поддержки. Если же график цены колеблется между этими двумя линиями, то надежных сигналов о покупке и продаже на основе анализа Bollinger не подается. При этом надо иметь в виду, что решение об открытии позиции принимается только тогда, когда график цены пересекает линию Bollinger для возврата в нормальное состояние.

При выходе за границу Bollinger можно даже сработать против тренда. Однако необходимо учитывать, что сделки против тренда — это игра профессионалов. И если вы себя таковым еще не чувствуете, то лучше воздержитесь.

Иногда выход за линию Bollinger означает «фальшивый пробой», т.е. когда цены только попробовали новый уровень и сразу же вернулись назад. В данном случае у вас также появляется возможность для работы против тренда, но внимательно оцените — а правда ли «пробой» является «фальшивым». Хорошим подтверждением в таких случаях служит по-казатель объема, который при «фальшивом пробое» должен резко снизиться.

Рис. 2.46 Пример анализа полос Bollinger

Дополнительно можно выделить следующие сигналы, которые мы можем получить с помощью линий Bollinger. При этом отметим, что все ниже указанные сигналы являются слабыми и подтверждающими по отношению к другим сигналам.

а) Схождение линий Bollinger.

Схождение Bollinger наблюдается, когда рынок успокаивается и на нем не видны значительные колебания. Происходит консолидация к продолжению действующего или появлению нового тренда.

Рис. 2.47 Пример анализа полос Bollinger

6) Расхождение линий Bollinger.

Расхождение линий Bollinger наблюдается при усилении действующего тренда или начале нового. Расхождение при возросших объемах сделок является хорошим подтверждением тренда.

Рис. 2.48 Пример анализа полос Bollinger

Общий анализ линий Bollinger можно представить на рис. 2.49.

Рис. 2.49 Пример анализа полос Bollinger

Анализ Bollinger хорошо сочетается с графиком средней. Как правило, на растущем рынке, когда цена больше времени проводит вблизи верхней линии Bollingery нижний ее уровень находит свою поддержку возле средней. При медвежьем тренде цена колеблется от нижней линии Bollinger до средней, являющейся своеобразной линией сопротивления (см. рис. 2.50).

Рис. 2.50 Пример анализа полос Bollinger и средней

Рис. 2.51 ПОЛОСЫ Боллинджера на дневном чарте индекса NASDAQ-100 (экспоненциальная средняя с периодом 120 дней, три стандартных отклонения)

Кроме того, при торговле в рамках нескольких процентных конвертов возможно построение нескольких полос Боллинджера. Для этого неплохо подойдут, например, одно, два и три стандартных отклонения, как это показано на рис. 2.52.

Рис. 2.52 Полосы Боллинджера на дневном чарте EUR/USD (в центре экспоненциальная средняя с периодом 300 дней; одно, два и три стандартных отклонения)

Если полосы Боллинджера рассматривать как граничные уровни сопротивления и поддержки, то между ними можно предполагать наличие уровней жизни.

Полный комплекс приведенных на рис. 2.53 линий будет состоять из 7 основных (по три стандартных отклонения с каждой стороны плюс средняя) и 6 вспомогательных (по три уровня жизни с каждой стороны). Всего, таким образом, на каждом чарте можно выделить 12 значимых ценовых уровней плюс один центральный (кстати, число 12, так же как и «чертова дюжина», играет очень большую роль в жизни человека — число месяцев, апостолов и т.д.)

Рис. 2.53 Схематичное построение полос Боллинджера с уровнями жизни между ними

(Материалы приведены на основании: Эрик Л. Найман. Малая энциклопедия трейдера. 8-е изд – М.:Альпина Бизнес Букс, 2007)