2.15 Индикаторы фондового рынка

2.15.1 Индекс новых верхов-низов (NH-L)

2.15.2 Индекс трейдера (TRIN)

2.15.3 Другие индикаторы фондового рынка

2.15.1 Индекс новых верхов-низов (NH-L)

Индекс новых верховнизов рассчитывается как разность между количеством акций, достигших новых пиков за определенный период (например, месяц), и количеством акций, достигших новых низов за этот же период.

Его достаточно легко рассчитать вручную по данным, обязательно публикуемых в ежедневных экономических газетах и распространяемых по Интернету.

В порядке значимости можно выделить три типа подаваемых NH-L-сигналов:

• схождение-расхождение графика индикатора с графиками цен на акции. Здесь схождение на медвежьем тренде будет означать возможный его разворот, так же как и расхождение на бычьем тренде. Если при этом высота второго пика превысит 100, то разворот тренда маловероятен и бычьи тенденции на рынке еще сильны. Аналогично для глубины падения на медвежьем схождении — если новый низ опустился ниже -100, то медвежий тренд силен и вряд ли готов развернуться. При этом бычья тенденция развивается на рынке быстрее, нежели медвежья, поэтому покупайте быстрее, а продавайте медленнее;

• направление динамики индикатора NH-L. Растущий индекс подтверждает бычий тренд, а падающий — медвежий. Если же на бычьем тренде индекс падает, то возможен разворот цены. Рост индекса на медвежьем тренде также предупреждает о возможном развороте тренда. При росте индикатора и стабильности цены подается сигнал покупки. Если индикатор падает, а цена не изменяется — это сигнал продажи;

• положение индикатора NH-L относительно середины (линия нуля). Если NH-L находится выше линии нуля, то рынок контролируют быки. Если NH-L расположен ниже середины — на рынке господствуют медведи. Если индикатор на протяжении некоторого времени остается выше линии нуля, а затем опускается ниже нее — это сигнал возможного изменения бычьего тренда на медвежий. Обратная ситуация — при смене медвежьей динамики индикатора на бычью.

Аналитики обычно применяют индикатор NH-L, сглаженный по скользящим средним с порядками 10 и 20. Пересечение короткой средней с порядком 10 более длинной (порядок 20) снизу вверх подает сигнал к покупке. Пересечение сверху вниз — сигнал продажи.

Этот индикатор хорошо применять на рынках с большим количеством котируемых акций. Избегайте «узких» рынков, где доминируют несколько акций.

2.15.2 Индекс трейдера (TRIN)

TRIN является опережающим индексом фондового рынка. Он измеряет степень оптимизма доминирующих на рынке групп участников и показывает возможные моменты смены главных подъемов и спадов.

Степень крайнего оптимизма соответствует выходу рынка на пик (аналогично зоне перекупленности у осцилляторов). При опускании цены на крайний низ на рынке начинает преобладать степень крайнего пессимизма (зона перепроданности рынка). Формула для расчета индекса TRIN:

TRIN может резко меняться изо дня в день. Поэтому рекомендуется его сгладить средней с порядком от 8 до 20. А для большей наглядности график TRIN лучше строить инверсно (прямо противоположно) по отношению к графику цен. Тогда вершины графика (низы индекса) будут показывать приближение пика на графике цен и аналогично впадины графика (пики индекса) — впадины цен.

Снижение средней, построенной по индексу TRIN, происходит, когда объем продаж поднимающихся в цене акций несообразно велик по сравнению с их числом и показывает при этом нарастающий оптимизм быков. Если средняя превысила экстремальную линию (для бычьего рынка — 0.65 или 0.70, для медвежьего — 0.70 или 0.75), то следует готовиться к пресыщению рынка предыдущей динамикой цен. Аналогично пересечение средней нижней экстремальной линии (для бычьего рынка — 0.90 или 0.95, для медвежьего — 1.00 или 1.05) сигнализирует о возможном развороте тренда. Если средняя, построенная по индексу TRIN, находится в диапазоне от 0.75 до 0.85, то это означает безразличие рынка к какому-нибудь определенному тренду.

Чисто механических сигналов индекс TRIN не дает. Поэтому применять его нужно осторожно, после прохождения определенной практики использования.

Отмечу некоторые из стандартных сигналов TRIN:

• покупать, когда индекс выходит из зоны перепроданности;

• продавать, когда индекс выходит из зоны перекупленности;

• схождение на медвежьем рынке и расхождение на бычьем рынке дают сигнал о возможности разворота тренда.

Рекомендуется применять индекс TRIN в сочетании с индикатором NH-L:

• если TRIN вошел в зону перепроданности, но NH-L достигает своего нового низа, то это сигнал того, что медведи еще в силе и медвежий тренд, скорее всего, еще продолжится. Аналогично работает сочетание перекупленности индекса TRIN и нового верха NH-L;

• если TRIN вошел в зону перепроданности, а на NH-L наблюдается медвежье схождение, то поступает сигнал покупки. Если же TRIN вошел в зону перекупленности, а на NH-L наблюдается бычье расхождение, то поступает сигнал продажи.

Индекс TRIN можно применять как на дневных графиках, так и в течение торговой сессии.

2.15.3 Другие индикаторы фондового рынка

Индикатор подъем-падение (линия A-D)

Этот индикатор призван оценить массовость участия в тренде.

Для расчета A-D необходимо вычесть количество акций, упавших в цене, из количества акций, поднявшихся в цене. Разность добавляется к предыдущему значению A-D и таким образом строится кумулятивная линия A-D.

Если новый бычий подъем сопровождается ростом линии A-D, это означает поддержку данной динамики цены большим количеством торгуемых акций. Аналогично происходит подтверждение медвежьего тренда снижением линии A-D.

Медвежье схождение A-D и цен приводит в конечном итоге к ослаблению и развороту тренда. Бычье расхождение линии A-D и цен предупреждает о возможности разворота бычьего тренда. Эти сигналы, по оценке специалистов, могут предвосхищать момент разворота на недели и даже месяцы. Хотя это скорее недостаток, чем достоинство.

Индекс коротких продаж (STIX)

Этот индекс является 21-дневной экспоненциальной скользящей средней, построенной по индексу Ad:

Осциллятор Макклелана

Представляет собой разность между двумя экспоненциальными скользящими средними (19-дневной и 39-дневной), построенными по индексам Ad и Dc, где

Этот осциллятор мало отличается от индекса коротких продаж.

Индикатор перенасыщенности покупками/продажами

Это 10-дневная экспоненциальная скользящая средняя от DDL Также мало отличается от STIX.

Куммулятивнып индекс DDI

Строится последовательным суммированием значений индекса DDI:

Для лучшего восприятия кумулятивного индекса DDI по нему рекомендуется построить стохастик.

Индикатор самых активных акций (MAS)

Это линия A-D, рассчитанная по 15 самым активным акциям. MAS — это индикатор «больших денег». Он показывает, к чему они склонны в данный момент — к бычьим или медвежьим настроениям.

Если MAS повышается на бычьем рынке — это подтверждает рост цен и означает поддержку тренда со стороны «больших денег». Аналогично проявляет себя однонаправленность динамики тренда и MAS на медвежьем тренде.

Схождение на медвежьем рынке и расхождение на бычьем рынке предупреждают о возможном скором развороте тренда.

(Материалы приведены на основании: Эрик Л. Найман. Малая энциклопедия трейдера. 8-е изд – М.:Альпина Бизнес Букс, 2007)