1.7.2 Крах британского фунта - мировой резервной валюты XIX века

После утверждения английского флота как сильнейшего в мире и получения огромных колоний (Индия, другие территории в Азии, Америке и Африке) Великобритания воцарилась на мировом троне как мировая супердержава — термин «Британская империя» вошел в официальный язык в 1870-х годах. Контроль при помощи флота морских перевозок позволил Великобритании влиять не только на мировую экспортно-импортную тор-говлю, но и на финансовые потоки.

Британский фунт стал мировой резервной валютой, в которой производилась большая часть расчетов по экспортно-импортным поставкам. Вплоть до Первой мировой войны его курс колебался возле $4.85 за £1 (рис. 1.23). Исключением был короткий период обвала американского доллара в период гражданской войны в США (1861-1865).

Рис. 1.23 Динамика курса GBPUSD, 1800-2004 гг.

Однако XX век принес разочарование британским политикам — ряд последовательных тяжелых поражений, потеря колоний, возросшая конкуренция с набирающими силу и амбиции США и Германией, значительные финансовые потери в ходе Великой депрессии в США — все это привело к утрате Британией статуса мировой державы.

Первый «удал колокола по фунту» прозвучал в 1919 г., после окончания Первой мировой войны, когда стоимость фунта стерлингов упала на 21%. Репарации потерпевшей поражение в этой войне Германии, начавшиеся в 1921 г., помогли восстановить стоимость фунта. Однако уже в августе 1931 г. Германии было дано право приостановить выплату этих репараций, ссылаясь на мировой финансовый кризис. Похоже, это стало последней каплей для ослабленной финансовой системы Великобритании.

Годом утраты британским фунтом статуса мировой резервной валюты можно считать 1931 г. Сначала Великобритания отменила золотой эталон и ввела свободноплавающий курс фунта стерлингов (сентябрь). Затем, 11 декабря 1931 г. британский парламент был вынужден провозгласить суверенитет всех своих колоний, хотя тесная связь с ними и осталась — в формате Содружества (Commonwealth).

Юридически падение «стерлингового стандарта» было оформлено Бреттон-Вудским соглашением (1944 г.) с одновременным внедрением «долларового стандарта» и привязкой цены на золото к доллару США.

По итогам 1931 г. фунт стерлингов потерял 30% своей стоимости против американского доллара. И хотя к 1933 г. его котировки вновь существенно выросли, достигнув £5/$1, это были судороги умирающего. Начиная с 1937 г. фунт практически безостановочно падал в цене. В результате в ходе четырех обвалов за истекшее столетие фунт стерлингов потерял ³/₄. своей стоимости:

• 1937-1939 гг. — падение на 20%, до уровня 4.0 GBPUSD (с первоначальных почти 5);

• 1948-1951 гг. — падение на 30%, до уровня 2.8 GBPUSD;

• 1966-1976 гг. — падение на 40%, до уровня 1.7 GBPUSD;

• 1980-1984 гг. — падение на 50%, до уровня 1.15 GBPUSD.

И только в 80-х годах прошлого столетия стоимость фунта удалось стабилизировать на среднем уровне £1.5 за $1. Хотя никто не гарантирует, что на этом история краха британского фунта закончилась.

(Материалы приведены на основании: Эрик Л. Найман. Малая энциклопедия трейдера. 8-е изд – М.:Альпина Бизнес Букс, 2007)